{"id":2412,"date":"2020-09-09T12:44:50","date_gmt":"2020-09-09T09:44:50","guid":{"rendered":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/?post_type=glossary&#038;p=2412"},"modified":"2026-05-20T09:12:51","modified_gmt":"2026-05-20T06:12:51","slug":"security-token-nedir","status":"publish","type":"glossary","link":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/sozluk\/security-token-nedir\/","title":{"rendered":"Security token nedir?"},"content":{"rendered":"<p>Security <span class=\"\" title=\"Paribu S&ouml;zl&uuml;k: Token nedir?\" data-mobile-support=\"0\" data-gt-translate-attributes='[{\"attribute\":\"data-cmtooltip\", \"format\":\"html\"}]' tabindex=\"0\" role=\"link\">token<\/span>, iki farkl&#305; &ccedil;at&#305; alt&#305;nda de&#287;erlendirilmesi gereken bir kavramd&#305;r. Biri, yaz&#305;l&#305;mc&#305;lar&#305; ve API &uuml;reticilerini ilgilendiren taraf&#305;, di&#287;eri de son kullan&#305;c&#305;lar&#305; ilgilendiren taraf&#305;d&#305;r.<\/p>\n<p>K&#305;saca yaz&#305;l&#305;mc&#305;lar&#305; ilgilendiren k&#305;sm&#305;na de&#287;inmek gerekirse; ki&#351;isel bilgi depolayarak ki&#351;inin kimli&#287;ini elektronik olarak do&#287;rulayan ta&#351;&#305;nabilir bir ayg&#305;tt&#305;r. Belirte&ccedil; sahibi, bir a&#287; hizmetine eri&#351;im vermek i&ccedil;in g&uuml;venlik kodunu bir sisteme girer.<\/p>\n<p>G&uuml;venlik token&rsquo;lar&#305; olarak da bilinen security token&rsquo;lar, &ccedil;ipleri i&ccedil;eren donan&#305;m token&rsquo;lar&#305;, USB ba&#287;lant&#305; noktalar&#305;na tak&#305;lan USB token&rsquo;lar&#305;, kablosuz bluetooth token&rsquo;lar&#305; veya ayg&#305;tlar&#305; uzaktan etkinle&#351;tiren programlanabilir elektronik anahtarl&#305;klar da dahil olmak &uuml;zere bir&ccedil;ok farkl&#305; bi&ccedil;imdedir (&ouml;rne&#287;in, bir arabaya veya apartman binas&#305;na eri&#351;mek i&ccedil;in). Kullan&#305;c&#305;lar sorunsuz bir &#351;ekilde &uuml;&ccedil;&uuml;nc&uuml; taraf web sitelerine girmek i&ccedil;in g&uuml;venlik token&rsquo;lar&#305;n&#305; kullan&#305;r.<\/p>\n<p>Son kullan&#305;c&#305;lar i&ccedil;in security token&rsquo;&#305;n, geleneksel menkul k&#305;ymetlerin dijital kar&#351;&#305;l&#305;&#287;&#305; olmas&#305; m&uuml;himdir. Geleneksel yat&#305;r&#305;m d&uuml;nyas&#305;ndaki hisse senetleri ve tahvillerin <span class=\"\" title=\"Paribu S&ouml;zl&uuml;k: Blokzincir (blockchain) nedir?\" data-mobile-support=\"0\" data-gt-translate-attributes='[{\"attribute\":\"data-cmtooltip\", \"format\":\"html\"}]' tabindex=\"0\" role=\"link\">blokzincir<\/span> altyap&#305;s&#305;yla &ccedil;al&#305;&#351;an hali, security token olarak tan&#305;mlan&#305;r. Bunu daha iyi anlamak i&ccedil;in birka&ccedil; kavrama g&ouml;z atmakta fayda var.<\/p>\n<h2><strong>Menkul k&#305;ymet token&rsquo;lar&#305; ve security token ili&#351;kisi nedir?<\/strong><\/h2>\n<p>T&#305;pk&#305; geleneksel borsada oldu&#287;u gibi yat&#305;r&#305;m yapma amac&#305; ta&#351;&#305;yan token&rsquo;lard&#305;r. Genellikle hizmet token&rsquo;lar&#305; ile kar&#305;&#351;t&#305;r&#305;l&#305;rlar ancak aralar&#305;nda b&uuml;y&uuml;k fark vard&#305;r. Menkul k&#305;ymet token&rsquo;&#305;na sahip olmak, bir &#351;irketten hisse almak anlam&#305;na gelir.<\/p>\n<p><span class=\" cmtt_Kripto Para\" title=\"Paribu S&ouml;zl&uuml;k: Ethereum (ETH) nedir?\" data-mobile-support=\"0\" data-gt-translate-attributes='[{\"attribute\":\"data-cmtooltip\", \"format\":\"html\"}]' tabindex=\"0\" role=\"link\">Ethereum<\/span> tabanl&#305; kripto paralar&#305;n &ccedil;o&#287;u, ki&#351;i ya da kurulu&#351;lar taraf&#305;ndan belli bir ama&ccedil; ve hizmet do&#287;rultusunda yarat&#305;lm&#305;&#351; olan protokollerin &uuml;r&uuml;nleridir. Bunlara sahip olan ki&#351;iler, blokzincir tabanl&#305; menkul k&#305;ymet token&rsquo;&#305; olarak adland&#305;r&#305;lan security token ile yat&#305;r&#305;m yapm&#305;&#351; olur.<\/p>\n<p>S&ouml;z konusu token&rsquo;&#305;n altyap&#305;s&#305;n&#305; olu&#351;turan &#351;irketin performans&#305;na ba&#287;l&#305; olarak kazan&ccedil; sa&#287;lan&#305;r. Y&uuml;ksek say&#305;da token sahiplerinin a&#287;daki i&#351;leyi&#351; i&ccedil;in s&ouml;z hakk&#305;n&#305;z olmas&#305; da m&uuml;mk&uuml;nd&uuml;r. Yat&#305;r&#305;m yap&#305;lan protokol&uuml;n &ccedil;izdi&#287;i &ccedil;er&ccedil;eveler dahilinde &ccedil;e&#351;itli ayr&#305;cal&#305;klar kazan&#305;labilir.<\/p>\n<h2><strong>Emtia ve security token ili&#351;kisi nedir?<\/strong><\/h2>\n<p>Ticari d&ouml;ng&uuml;de al&#305;m-sat&#305;m de&#287;eri olan mal ve varl&#305;klar&#305;n&#305;n tamam&#305;na emtia denir. Ethereum tabanl&#305; kripto paralar&#305;n her biri, ak&#305;ll&#305; s&ouml;zle&#351;melerle yarat&#305;ld&#305;&#287;&#305; i&ccedil;in blokzincir d&uuml;nyas&#305;nda emtia g&ouml;revini g&ouml;r&uuml;r. Security token kavram&#305; ile de birebir ili&#351;kilidir.<\/p>\n<p>T&uuml;m bu tan&#305;mlamalar &ccedil;er&ccedil;evesinde de g&ouml;r&uuml;ld&uuml;&#287;&uuml; &uuml;zere security token, yat&#305;r&#305;m amac&#305;yla al&#305;nan, blokzincir tabanl&#305; varl&#305;klard&#305;r. &#304;lerleyen d&ouml;nemlerde geleneksel finans sisteminin d&ouml;n&uuml;&#351;&uuml;m ge&ccedil;irmesi ve ona ait menkul k&#305;ymet &uuml;r&uuml;nlerin tamamen dijital olmas&#305; gibi bir beklenti de s&ouml;z konusu. Bu bilgiler &#305;&#351;&#305;&#287;&#305;nda security token&rsquo;lar&#305;n yar&#305;n&#305;n finans d&uuml;nyas&#305; i&ccedil;in &ouml;nem te&#351;kil eden bir kavram oldu&#287;unu s&ouml;yleyebiliriz.<\/p>\n<h2><strong>Security token ile utility token aras&#305;ndaki fark nedir?<\/strong><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Security token, ger&ccedil;ek bir varl&#305;&#287;a (hisse senedi, gayrimenkul, tahvil gibi) ba&#287;l&#305; olan dijital bir yat&#305;r&#305;m arac&#305;d&#305;r. Utility token ise bir platformdaki hizmete eri&#351;im sa&#287;lar ve yat&#305;r&#305;m arac&#305; say&#305;lmaz.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Bu ayr&#305;m pratikte &ccedil;ok &ouml;nemlidir. Elinizde bir utility token varsa o token&rsquo;&#305;n de&#287;eri genellikle ilgili platformun kullan&#305;m talebine ba&#287;l&#305;d&#305;r. Security token&rsquo;da ise tablonun arkas&#305;nda ger&ccedil;ek bir varl&#305;k, ger&ccedil;ek bir &#351;irket veya ger&ccedil;ek bir kira geliri vard&#305;r. &Ouml;rnek olarak oyun i&ccedil;i para veya dosya saklama alan&#305; hakk&#305; utility token&rsquo;a girerken dijital hisse senedi ve tokenize edilmi&#351; gayrimenkul security token kategorisindedir.<\/span><\/p>\n<h2><strong>STO (Security Token Offering) nedir?<\/strong><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Security Token Offering (STO), Menkul k&#305;ymet token&rsquo;&#305; arz&#305; anlam&#305;na gelir. &#350;irketlerin security token arac&#305;l&#305;&#287;&#305;yla sermaye toplad&#305;&#287;&#305; ve yat&#305;r&#305;mc&#305;lara menkul k&#305;ymet nitelikli dijital varl&#305;k da&#287;&#305;tt&#305;&#287;&#305; d&uuml;zenlenmi&#351; bir fon toplama s&uuml;recidir.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">ICO&rsquo;larda arkas&#305;nda fiziksel bir varl&#305;k bulunmayan token&rsquo;lar piyasaya s&uuml;r&uuml;l&uuml;rken STO&rsquo;larda hisse senedi, tahvil veya gayrimenkul gibi ger&ccedil;ek varl&#305;klar&#305; temsil eden menkul k&#305;ymetler s&ouml;z konusudur.&nbsp;<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">STO s&uuml;recinde ak&#305;ll&#305; s&ouml;zle&#351;meler kritik bir rol &uuml;stlenir. <span class=\"\" title=\"Paribu S&ouml;zl&uuml;k: KYC nedir?\" data-mobile-support=\"0\" data-gt-translate-attributes='[{\"attribute\":\"data-cmtooltip\", \"format\":\"html\"}]' tabindex=\"0\" role=\"link\">KYC<\/span> (M&uuml;&#351;terini tan&#305;) ve <span class=\"\"  title=\"Paribu S&ouml;zl&uuml;k: AML nedir?\"  data-mobile-support=\"0\"  data-gt-translate-attributes='[{\"attribute\":\"data-cmtooltip\", \"format\":\"html\"}]' tabindex='0' role='link'>AML<\/span> (Kara para aklamayla m&uuml;cadele) y&uuml;k&uuml;ml&uuml;l&uuml;kleri de do&#287;rudan bu ak&#305;ll&#305; s&ouml;zle&#351;melere entegre edilebilir. B&ouml;ylece t&uuml;m i&#351;lemler &#351;effaf bi&ccedil;imde kay&#305;t alt&#305;na al&#305;n&#305;r.&nbsp;<\/span><\/p>\n<h2><strong>Howey Testi: Bir token ne zaman security say&#305;l&#305;r?<\/strong><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Howey Testi, ABD Menkul K&#305;ymetler ve <span class=\"\" title=\"Paribu S&ouml;zl&uuml;k: Bitcoin borsas&#305; nedir?\" data-mobile-support=\"0\" data-gt-translate-attributes='[{\"attribute\":\"data-cmtooltip\", \"format\":\"html\"}]' tabindex=\"0\" role=\"link\">Borsa<\/span> Komisyonu&rsquo;nun (SEC) bir varl&#305;&#287;&#305;n menkul k&#305;ymet olup olmad&#305;&#287;&#305;n&#305; belirlemek i&ccedil;in kulland&#305;&#287;&#305; yasal &ccedil;er&ccedil;evedir. 1946 y&#305;l&#305;nda tan&#305;mlanan bu test, bug&uuml;n hala kripto varl&#305;klar&#305;n s&#305;n&#305;fland&#305;r&#305;lmas&#305;nda standart olarak kabul edilir.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Teste g&ouml;re bir varl&#305;k &#351;u d&ouml;rt ko&#351;ulu ayn&#305; anda ta&#351;&#305;yorsa menkul k&#305;ymet say&#305;l&#305;r: para yat&#305;r&#305;m&#305; s&ouml;z konusuysa, ortak bir giri&#351;ime dahil olunuyorsa, k&acirc;r beklentisi varsa ve bu k&acirc;r ba&#351;kalar&#305;n&#305;n &ccedil;abas&#305;na ba&#287;l&#305;ysa. D&ouml;rd&uuml; de kar&#351;&#305;lan&#305;yorsa ilgili varl&#305;k SEC denetimine tabidir.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Kripto paralarda bu testin en b&uuml;y&uuml;k &ouml;rne&#287;i SEC ve <span class=\" cmtt_Kripto Para\" title=\"Paribu S&ouml;zl&uuml;k: Ripple (XRP) nedir?\" data-mobile-support=\"0\" data-gt-translate-attributes='[{\"attribute\":\"data-cmtooltip\", \"format\":\"html\"}]' tabindex=\"0\" role=\"link\">Ripple<\/span> aras&#305;ndaki davada g&ouml;r&uuml;lm&uuml;&#351;t&uuml;r. SEC&rsquo;in Ripple&rsquo;a XRP token&rsquo;&#305;n&#305;n menkul k&#305;ymet oldu&#287;una dair a&ccedil;t&#305;&#287;&#305; davan&#305;n sonucunda XRP&rsquo;nin menkul k&#305;ymet olmad&#305;&#287;&#305;na karar verilmi&#351;tir.&nbsp;<\/span><\/p>\n<h2><strong>T&uuml;rkiye&rsquo;de security token&rsquo;lar&#305;n ihra&ccedil; edilmesi hakk&#305;nda d&uuml;zenleme var m&#305;?<\/strong><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">T&uuml;rkiye&rsquo;de ise security token&rsquo;lar&#305;n listelenmesi ile ili&#351;kilendirilebilecek &ccedil;e&#351;itli d&uuml;zenlemeler bulunmaktad&#305;r. 6362 say&#305;l&#305; Sermaye Piyasas&#305; Kanunu&rsquo;nun 35\/B\/7 h&uuml;km&uuml; uyar&#305;nca kurum ve kurulu&#351;lar&#305;n, kripto varl&#305;klara ili&#351;kin di&#287;er mevzuattan kaynaklanan hak ve y&uuml;k&uuml;ml&uuml;l&uuml;kleri sakl&#305;d&#305;r. III-35\/B.2 say&#305;l&#305; Kripto Varl&#305;k Hizmet Sa&#287;lay&#305;c&#305;lar&#305;n &Ccedil;al&#305;&#351;ma Usul ve Esaslar&#305; ile Sermaye Yeterlili&#287;i Hakk&#305;nda Tebli&#287;&rsquo;in (&ldquo;Tebli&#287;&rdquo;) 22\/1-i h&uuml;km&uuml; uyar&#305;nca, platformlar taraf&#305;ndan listelenecek kripto varl&#305;&#287;&#305;n ihrac&#305; i&ccedil;in herhangi bir d&uuml;zenleyici otoriteden onay al&#305;n&#305;p al&#305;nmad&#305;&#287;&#305; veya d&uuml;zenlemelerin ihlal edilip edilmedi&#287;inin de&#287;erlendirilmesi gerekmektedir. Keza, Tebli&#287;&rsquo;in 16\/4 h&uuml;km&uuml;ne g&ouml;re, konusu ve niteli&#287;i itibar&#305;yla farkl&#305; kurum ve kurulu&#351;lar&#305;n d&uuml;zenleme alan&#305;na giren varl&#305;klar&#305;n token olarak sat&#305;&#351; ya da da&#287;&#305;t&#305;m&#305;n&#305;n yap&#305;lmas&#305; durumunda, platformlar ilgili kurum veya kurulu&#351;un mevzuat&#305;ndaki &#351;artlar&#305;n yerine getirildi&#287;ini teyit etmekle ve ak&#305;ll&#305; s&ouml;zle&#351;menin d&uuml;zenlemelere uyum sa&#287;layabilecek &#351;ekilde olu&#351;turuldu&#287;unu kontrol etmekle y&uuml;k&uuml;ml&uuml;d&uuml;rler. Belirtilen d&uuml;zenlemeleri birlikte yorumlad&#305;&#287;&#305;m&#305;zda, security token&rsquo;lar&#305;n listelenmesi tamamen yasaklanmam&#305;&#351; olmakla birlikte SPK&rsquo;dan izin al&#305;nmas&#305; ve ihraca ili&#351;kin ilgili d&uuml;zenlemelere uyulmas&#305; kayd&#305;yla serbesttir.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>G&uuml;venlik belirteci (security token), ki&#351;isel bilgi depolayarak ki&#351;inin kimli&#287;ini elektronik olarak do&#287;rulayan ta&#351;&#305;nabilir bir ayg&#305;tt&#305;r. Belirte&ccedil; sahibi, bir a&#287; hizmetine eri&#351;im vermek i&ccedil;in g&uuml;venlik kodunu bir sisteme girer.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":24330,"menu_order":0,"template":"","meta":{"footnotes":""},"glossary-categories":[],"glossary-tags":[],"glossary-languages":[],"class_list":["post-2412","glossary","type-glossary","status-publish","has-post-thumbnail","hentry"],"post_title":"Security token nedir?","post_content":"Security token, iki farkl\u0131 \u00e7at\u0131 alt\u0131nda de\u011ferlendirilmesi gereken bir kavramd\u0131r. Biri, yaz\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 ve API \u00fcreticilerini ilgilendiren taraf\u0131, di\u011feri de son kullan\u0131c\u0131lar\u0131 ilgilendiren taraf\u0131d\u0131r.\r\n\r\nK\u0131saca yaz\u0131l\u0131mc\u0131lar\u0131 ilgilendiren k\u0131sm\u0131na de\u011finmek gerekirse; ki\u015fisel bilgi depolayarak ki\u015finin kimli\u011fini elektronik olarak do\u011frulayan ta\u015f\u0131nabilir bir ayg\u0131tt\u0131r. Belirte\u00e7 sahibi, bir a\u011f hizmetine eri\u015fim vermek i\u00e7in g\u00fcvenlik kodunu bir sisteme girer.\r\n\r\nG\u00fcvenlik token'lar\u0131 olarak da bilinen security token'lar, \u00e7ipleri i\u00e7eren donan\u0131m token'lar\u0131, USB ba\u011flant\u0131 noktalar\u0131na tak\u0131lan USB token'lar\u0131, kablosuz bluetooth token'lar\u0131 veya ayg\u0131tlar\u0131 uzaktan etkinle\u015ftiren programlanabilir elektronik anahtarl\u0131klar da dahil olmak \u00fczere bir\u00e7ok farkl\u0131 bi\u00e7imdedir (\u00f6rne\u011fin, bir arabaya veya apartman binas\u0131na eri\u015fmek i\u00e7in). Kullan\u0131c\u0131lar sorunsuz bir \u015fekilde \u00fc\u00e7\u00fcnc\u00fc taraf web sitelerine girmek i\u00e7in g\u00fcvenlik token'lar\u0131n\u0131 kullan\u0131r.\r\n\r\nSon kullan\u0131c\u0131lar i\u00e7in security token\u2019\u0131n, geleneksel menkul k\u0131ymetlerin dijital kar\u015f\u0131l\u0131\u011f\u0131 olmas\u0131 m\u00fchimdir. Geleneksel yat\u0131r\u0131m d\u00fcnyas\u0131ndaki hisse senetleri ve tahvillerin blokzincir altyap\u0131s\u0131yla \u00e7al\u0131\u015fan hali, security token olarak tan\u0131mlan\u0131r. Bunu daha iyi anlamak i\u00e7in birka\u00e7 kavrama g\u00f6z atmakta fayda var.\r\n<h2><strong>Menkul k\u0131ymet token\u2019lar\u0131 ve security token ili\u015fkisi nedir?<\/strong><\/h2>\r\nT\u0131pk\u0131 geleneksel borsada oldu\u011fu gibi yat\u0131r\u0131m yapma amac\u0131 ta\u015f\u0131yan token\u2019lard\u0131r. Genellikle hizmet token\u2019lar\u0131 ile kar\u0131\u015ft\u0131r\u0131l\u0131rlar ancak aralar\u0131nda b\u00fcy\u00fck fark vard\u0131r. Menkul k\u0131ymet token\u2019\u0131na sahip olmak, bir \u015firketten hisse almak anlam\u0131na gelir.\r\n\r\nEthereum tabanl\u0131 kripto paralar\u0131n \u00e7o\u011fu, ki\u015fi ya da kurulu\u015flar taraf\u0131ndan belli bir ama\u00e7 ve hizmet do\u011frultusunda yarat\u0131lm\u0131\u015f olan protokollerin \u00fcr\u00fcnleridir. Bunlara sahip olan ki\u015filer, blokzincir tabanl\u0131 menkul k\u0131ymet token\u2019\u0131 olarak adland\u0131r\u0131lan security token ile yat\u0131r\u0131m yapm\u0131\u015f olur.\r\n\r\nS\u00f6z konusu token\u2019\u0131n altyap\u0131s\u0131n\u0131 olu\u015fturan \u015firketin performans\u0131na ba\u011fl\u0131 olarak kazan\u00e7 sa\u011flan\u0131r. Y\u00fcksek say\u0131da token sahiplerinin a\u011fdaki i\u015fleyi\u015f i\u00e7in s\u00f6z hakk\u0131n\u0131z olmas\u0131 da m\u00fcmk\u00fcnd\u00fcr. Yat\u0131r\u0131m yap\u0131lan protokol\u00fcn \u00e7izdi\u011fi \u00e7er\u00e7eveler dahilinde \u00e7e\u015fitli ayr\u0131cal\u0131klar kazan\u0131labilir.\r\n<h2><strong>Emtia ve security token ili\u015fkisi nedir?<\/strong><\/h2>\r\nTicari d\u00f6ng\u00fcde al\u0131m-sat\u0131m de\u011feri olan mal ve varl\u0131klar\u0131n\u0131n tamam\u0131na emtia denir. Ethereum tabanl\u0131 kripto paralar\u0131n her biri, ak\u0131ll\u0131 s\u00f6zle\u015fmelerle yarat\u0131ld\u0131\u011f\u0131 i\u00e7in blokzincir d\u00fcnyas\u0131nda emtia g\u00f6revini g\u00f6r\u00fcr. Security token kavram\u0131 ile de birebir ili\u015fkilidir.\r\n\r\nT\u00fcm bu tan\u0131mlamalar \u00e7er\u00e7evesinde de g\u00f6r\u00fcld\u00fc\u011f\u00fc \u00fczere security token, yat\u0131r\u0131m amac\u0131yla al\u0131nan, blokzincir tabanl\u0131 varl\u0131klard\u0131r. \u0130lerleyen d\u00f6nemlerde geleneksel finans sisteminin d\u00f6n\u00fc\u015f\u00fcm ge\u00e7irmesi ve ona ait menkul k\u0131ymet \u00fcr\u00fcnlerin tamamen dijital olmas\u0131 gibi bir beklenti de s\u00f6z konusu. Bu bilgiler \u0131\u015f\u0131\u011f\u0131nda security token\u2019lar\u0131n yar\u0131n\u0131n finans d\u00fcnyas\u0131 i\u00e7in \u00f6nem te\u015fkil eden bir kavram oldu\u011funu s\u00f6yleyebiliriz.\r\n<h2><strong>Security token ile utility token aras\u0131ndaki fark nedir?<\/strong><\/h2>\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Security token, ger\u00e7ek bir varl\u0131\u011fa (hisse senedi, gayrimenkul, tahvil gibi) ba\u011fl\u0131 olan dijital bir yat\u0131r\u0131m arac\u0131d\u0131r. Utility token ise bir platformdaki hizmete eri\u015fim sa\u011flar ve yat\u0131r\u0131m arac\u0131 say\u0131lmaz.<\/span>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Bu ayr\u0131m pratikte \u00e7ok \u00f6nemlidir. Elinizde bir utility token varsa o token\u2019\u0131n de\u011feri genellikle ilgili platformun kullan\u0131m talebine ba\u011fl\u0131d\u0131r. Security token\u2019da ise tablonun arkas\u0131nda ger\u00e7ek bir varl\u0131k, ger\u00e7ek bir \u015firket veya ger\u00e7ek bir kira geliri vard\u0131r. \u00d6rnek olarak oyun i\u00e7i para veya dosya saklama alan\u0131 hakk\u0131 utility token\u2019a girerken dijital hisse senedi ve tokenize edilmi\u015f gayrimenkul security token kategorisindedir.<\/span>\r\n<h2><strong>STO (Security Token Offering) nedir?<\/strong><\/h2>\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Security Token Offering (STO), Menkul k\u0131ymet token\u2019\u0131 arz\u0131 anlam\u0131na gelir. \u015eirketlerin security token arac\u0131l\u0131\u011f\u0131yla sermaye toplad\u0131\u011f\u0131 ve yat\u0131r\u0131mc\u0131lara menkul k\u0131ymet nitelikli dijital varl\u0131k da\u011f\u0131tt\u0131\u011f\u0131 d\u00fczenlenmi\u015f bir fon toplama s\u00fcrecidir.<\/span>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">ICO\u2019larda arkas\u0131nda fiziksel bir varl\u0131k bulunmayan token\u2019lar piyasaya s\u00fcr\u00fcl\u00fcrken STO\u2019larda hisse senedi, tahvil veya gayrimenkul gibi ger\u00e7ek varl\u0131klar\u0131 temsil eden menkul k\u0131ymetler s\u00f6z konusudur.\u00a0<\/span>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">STO s\u00fcrecinde ak\u0131ll\u0131 s\u00f6zle\u015fmeler kritik bir rol \u00fcstlenir. KYC (M\u00fc\u015fterini tan\u0131) ve AML (Kara para aklamayla m\u00fccadele) y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fckleri de do\u011frudan bu ak\u0131ll\u0131 s\u00f6zle\u015fmelere entegre edilebilir. B\u00f6ylece t\u00fcm i\u015flemler \u015feffaf bi\u00e7imde kay\u0131t alt\u0131na al\u0131n\u0131r.\u00a0<\/span>\r\n<h2><strong>Howey Testi: Bir token ne zaman security say\u0131l\u0131r?<\/strong><\/h2>\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Howey Testi, ABD Menkul K\u0131ymetler ve Borsa Komisyonu\u2019nun (SEC) bir varl\u0131\u011f\u0131n menkul k\u0131ymet olup olmad\u0131\u011f\u0131n\u0131 belirlemek i\u00e7in kulland\u0131\u011f\u0131 yasal \u00e7er\u00e7evedir. 1946 y\u0131l\u0131nda tan\u0131mlanan bu test, bug\u00fcn hala kripto varl\u0131klar\u0131n s\u0131n\u0131fland\u0131r\u0131lmas\u0131nda standart olarak kabul edilir.<\/span>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Teste g\u00f6re bir varl\u0131k \u015fu d\u00f6rt ko\u015fulu ayn\u0131 anda ta\u015f\u0131yorsa menkul k\u0131ymet say\u0131l\u0131r: para yat\u0131r\u0131m\u0131 s\u00f6z konusuysa, ortak bir giri\u015fime dahil olunuyorsa, k\u00e2r beklentisi varsa ve bu k\u00e2r ba\u015fkalar\u0131n\u0131n \u00e7abas\u0131na ba\u011fl\u0131ysa. D\u00f6rd\u00fc de kar\u015f\u0131lan\u0131yorsa ilgili varl\u0131k SEC denetimine tabidir.<\/span>\r\n\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">Kripto paralarda bu testin en b\u00fcy\u00fck \u00f6rne\u011fi SEC ve Ripple aras\u0131ndaki davada g\u00f6r\u00fclm\u00fc\u015ft\u00fcr. SEC\u2019in Ripple\u2019a XRP token\u2019\u0131n\u0131n menkul k\u0131ymet oldu\u011funa dair a\u00e7t\u0131\u011f\u0131 davan\u0131n sonucunda XRP\u2019nin menkul k\u0131ymet olmad\u0131\u011f\u0131na karar verilmi\u015ftir.\u00a0<\/span>\r\n<h2><strong>T\u00fcrkiye\u2019de security token\u2019lar\u0131n ihra\u00e7 edilmesi hakk\u0131nda d\u00fczenleme var m\u0131?<\/strong><\/h2>\r\n<span style=\"font-weight: 400;\">T\u00fcrkiye\u2019de ise security token\u2019lar\u0131n listelenmesi ile ili\u015fkilendirilebilecek \u00e7e\u015fitli d\u00fczenlemeler bulunmaktad\u0131r. 6362 say\u0131l\u0131 Sermaye Piyasas\u0131 Kanunu\u2019nun 35\/B\/7 h\u00fckm\u00fc uyar\u0131nca kurum ve kurulu\u015flar\u0131n, kripto varl\u0131klara ili\u015fkin di\u011fer mevzuattan kaynaklanan hak ve y\u00fck\u00fcml\u00fcl\u00fckleri sakl\u0131d\u0131r. III-35\/B.2 say\u0131l\u0131 Kripto Varl\u0131k Hizmet Sa\u011flay\u0131c\u0131lar\u0131n \u00c7al\u0131\u015fma Usul ve Esaslar\u0131 ile Sermaye Yeterlili\u011fi Hakk\u0131nda Tebli\u011f\u2019in (\u201cTebli\u011f\u201d) 22\/1-i h\u00fckm\u00fc uyar\u0131nca, platformlar taraf\u0131ndan listelenecek kripto varl\u0131\u011f\u0131n ihrac\u0131 i\u00e7in herhangi bir d\u00fczenleyici otoriteden onay al\u0131n\u0131p al\u0131nmad\u0131\u011f\u0131 veya d\u00fczenlemelerin ihlal edilip edilmedi\u011finin de\u011ferlendirilmesi gerekmektedir. Keza, Tebli\u011f\u2019in 16\/4 h\u00fckm\u00fcne g\u00f6re, konusu ve niteli\u011fi itibar\u0131yla farkl\u0131 kurum ve kurulu\u015flar\u0131n d\u00fczenleme alan\u0131na giren varl\u0131klar\u0131n token olarak sat\u0131\u015f ya da da\u011f\u0131t\u0131m\u0131n\u0131n yap\u0131lmas\u0131 durumunda, platformlar ilgili kurum veya kurulu\u015fun mevzuat\u0131ndaki \u015fartlar\u0131n yerine getirildi\u011fini teyit etmekle ve ak\u0131ll\u0131 s\u00f6zle\u015fmenin d\u00fczenlemelere uyum sa\u011flayabilecek \u015fekilde olu\u015fturuldu\u011funu kontrol etmekle y\u00fck\u00fcml\u00fcd\u00fcrler. Belirtilen d\u00fczenlemeleri birlikte yorumlad\u0131\u011f\u0131m\u0131zda, security token\u2019lar\u0131n listelenmesi tamamen yasaklanmam\u0131\u015f olmakla birlikte SPK\u2019dan izin al\u0131nmas\u0131 ve ihraca ili\u015fkin ilgili d\u00fczenlemelere uyulmas\u0131 kayd\u0131yla serbesttir.<\/span>","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/glossary\/2412","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/glossary"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/glossary"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/glossary\/2412\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":25633,"href":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/glossary\/2412\/revisions\/25633"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media\/24330"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2412"}],"wp:term":[{"taxonomy":"glossary-categories","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/glossary-categories?post=2412"},{"taxonomy":"glossary-tags","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/glossary-tags?post=2412"},{"taxonomy":"glossary-languages","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.paribu.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/glossary-languages?post=2412"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}